Huidige koers USD/ZAR 14.67 EUR/ZAR 16.35. Flink hoger dan gisteren.
Er is door een van jullie gevraagd om een stuk te schrijven over de economische toekomst van Zuid Afrika. Ik wil het natuurlijk de rest van jullie niet onthouden. Best interessant eigenlijk en goed om te weten. Misschien heeft u ook wel belangen in Zuid Afrika.
Een aantal kerncijfers:
Bruto Binnenlands Product : EUR 725 miljard
Groei BBP : 1.5% in 2015
Verwachting economische groei 2016 : 0.5%
Verwachting economische groei 201 : 1.5%
Inflatie 2015 : 4.5%
Inflatieverwachting 2016 : 6.5%
Inflatieverwachting 2017 : 5.5% (bij stabiele situatie)
Overheidstekort % van BBP : 50% (2015, 2016)
Verwachting overheidstekort % BBP 2017 : 51%
Zuid-Afrika en de economische / financiële toekomst:
Zuid-Afrika is een land van corruptie. Nelson Mandela had dit aardig teruggedrongen maar sinds Jacob Zuma aan de macht is, is de corruptie weer opgerukt. Ik denk dat Nelson Mandela zich wekelijks omdraait in zijn graf als hij ziet wat daar nu allemaal gebeurd. Alles wat hij heeft opgebouwd lijkt tevergeefs geweest. Zo jammer.
De kern van de Zuid-Afrikaanse problemen zijn terug te brengen tot eigenlijk 1 item op dit moment. Blijft de minister van financiën Pravin Gordhan aan of niet. En zo niet wie gaat hem opvolgen. Gordhan staat onder druk en hij is opgeroepen om zich te melden bij de Hawks-politie eenheid. Zij willen dat hij verantwoording aflegt over eventuele onrechtmatigheden die gebeurd zijn bij de belasting autoriteit. Deze is verantwoordelijk voor de inhouding van belastingen in Zuid Afrika. Gordhan stuurde deze organisatie aan van 1998 tot 2009. Hij heeft geweigerd zich daar te melden omdat hij niets misdaan heeft. De Hawks politie zoekt een stok om de hond te slaan omdat de vete tussen Gordhan en de bondgenoten van president Zuma van Zuid Afrika steeds groter wordt.
President Jacob Zuma heeft ineens een nieuw panel van mensen geformeerd waar hij het hoofd van is die de controle op alle staatsbedrijven gaat uitvoeren. Dit terwijl er al een mechanisme is die dat doet onder leiding van de minister Gordhan. Dit leidt er al toe dat investeerders de onderhandelingen stoppen om staatsbedrijven te financieren. Dit zorgde direct voor een stijging van USD/ZAR naar 14.71 en EUR/ZAR 16.40.
Gordham is aangetreden in december 2015 en heeft sindsdien heel veel goede zaken gedaan voor Zuid Afrika. Hij heeft de uitgaven aan banden gelegd en de schulden teruggedrongen. Dit is ook duidelijk te zien aan de ZAR koers en de rente ontwikkeling. Stel dat Gordhan ontslagen wordt dan is iedereen bang dat er een opvolger komt die alleen maar doet wat Zuma wil en dat is vaak niet het beste voor Zuid Afrika. Een ongeloofwaardige opvolger dus. Gordhan heeft in april een afwaardering van Zuid Afrika voorkomen door snel de goede maatregelen te nemen om de boel weer op orde te krijgen. Zo heeft S & P en Fitch en Moodys dit ook gezien. Daarom ligt een afwaardering opnieuw op de loer als hij ontslagen wordt. Dan is Zuid Afrika ineens veel minder aantrekkelijk voor investeerders en dat is wat Zuid Afrika nodig heeft en wat ook bewerkstelligd is door Gordhan. Het lijkt wel of de regering blij zou zijn met een afwaardering gek genoeg. Een niet geloofwaardige opvolger kan zorgen voor jarenlange instabiele economische situatie. Dat heeft weer tot gevolg dat de risicopremies op Zuid Afrikaanse obligaties omhoog gaan. De rente kan zomaar 2% stijgen. Dit in een periode dat de kapitaal toevoer naar Emerging Markets juist weer een vlucht heeft genomen door de lage opbrengsten in de rest van de wereld.
De kapitaal toevoer was in juli USD 18.7 miljard en in de eerste 2 weken van augustus USD 4.2 miljard. Dit zou in 2016 kunnen oplopen tot USD 40 miljard. Een herbeoordeling van een afwaardering van Zuid Afrika staat december 2016 bij S & P weer op de agenda en als Gordhan ontslagen zou worden zou deze kans 80% zijn. S & P heeft al een negatieve kijk op Zuid Afrika. Een afwaardering zou het voor Zuid Afrika een stuk moeilijker maken om kapitaal aan te trekken. Bij ontslag van Gordhan en een afwaardering zou een devaluatie van het ZAR van 30% helemaal niet onmogelijk zijn en dat betekend een USD/ZAR koers van 18.70/19 en als er meerdere afwaarderingen komen kan dit nog erger worden. Een koers van USD/ZAR van 30 wordt zelfs tot de mogelijkheden gezien. Als Gordham blijft en zijn mandaat hetzelfde blijft hoeft een renteverhoging van de FED niet een heel negatief effect te hebben op de ZAR. Het ZAR was de best presterende Emerging Market land in 2015.
Het is voor Zuid Afrika heel belangrijk dat het economisch vrij goed blijft gaan. De financiële sector is voor 22% van invloed op het Bruto Binnenlands Product in Zuid Afrika. Dit was in 2000 nog 17%. De inflatie tussen 1970 en 2000 was gemiddeld 11%. De inflatie was in 2002 6%. Ze hebben nu een target van tussen de 3% en 6%. De inflatie is nu 6.5-7%. Dus iets boven het target. De rente is de afgelopen jaren 2% verhoogd.
Dus samenvattend. Als de minister van financiën kan aanblijven dan kan de ZAR koers weer versterken dus dan kan USD/ZAR weer naar beneden. Maar als hij ontslagen wordt is de kans groot de USD/ZAR stijgt naar 18.70 -19.00. Verder is een probleem maar wel veel kleiner dat ze in Zuid Afrika moeilijk de juiste waarde voor de producten krijgt die ze verkopen. Ze worden soms uitgemolken.
Hieronder een aantal links met meer informatie en goede informatie:
www.fin24.com
Op deze link staat onderaan een mooie tijdslijn met koersontwikkelingen USD/ZAR in combinatie met belangrijke gebeurtenissen.
Tot zover. Als er nog vragen zijn naar aanleiding van dit artikel bel of e-mail dan gerust. Een fijne dag.